航班爆满、机票涨价，南航为什么还亏37亿？

南方航空2026年上半年总营收946.79亿元，归母净亏损36.99亿元，同比扩大141.10%，主因单位航油成本同比上涨约32%，票价涨幅远追不上油价。货运及邮运业务收入107.7亿元、同比增长18.65%，旗下南航物流净利润19.06亿元，成为盈利基本盘。南航物流2025年2月撤回独立上市申请，因母公司连年亏损不满足分拆的盈利门槛，且货运运力高度依赖南航客机腹舱。