腾讯发行1.8亿美元加260亿元长期债券，支撑AI资本开支

腾讯于10月14日定价发行总计1.8亿美元和260亿元人民币的长期债券，期限最长至三十年，募资用于一般公司用途。其资本开支从2023年约240亿元升至2024年三倍以上水平，2026年上半年已超2025全年，2026年二季度自由现金流转负。文章分析认为公司正以长债把多年基建投入摊开，而关键问题是这些投入能否转化为可持续的AI相关收入。