同程旅行深度拆解：OTA平台“向上整合”的浪潮开始了

同程旅行2026年第二季度收入49.87亿元、同比增长6.8%，交通票务收入同比下降2.3%，而其他OTA服务收入同比增长35.7%，贡献了集团同期收入增量的约85%。酒店管理成为主要增长支点，截至6月底在营酒店超3500家、储备超2000家，模式对标华住轻资产加盟。但扩张代价明显：归母净利润同比下滑1.5%，OTA平台向上整合或成行业必选项。