小红书为何投不出下一个“完美日记”？

小红书自2024年7月战略投资AMIRO觅光后，美妆赛道投资近两年进入静默期，重心转向AI——2024年3月其向月之暗面投资10亿美元。文章复盘小红书投资MOODY、淂意等美妆标的历程，指出MOODY估值较12.31亿美元缩水约18.7%、觅光2025年销售额跌至0.70亿元，叠加广告收入占比高达70%—80%需多元化，促使其押注AI与硬科技，而欧莱雅等产业资本正接棒美妆投资。